证券之星 吴凡

近日，印染企业迎丰股份(605055.SH)发布2025年年度事迹预亏公告，公司预测2025 年年度杀青归母净利润为亏本5600万元至4500万元；预测归母扣非净利润为亏本5300万元至4200万元。这亦然迎丰股份时隔两年再次出现年度亏本。

证券之星精雅到，关于事迹预亏的原因，公司给出两个关节身分，其一是关税事件对纺服产业链的冲击，甚而销售收入的下滑；其二是第三行状部迟缓投产带来的固定资本激增，对事迹的侵蚀。值得精雅的是，在主营业务承压下，公司于2025年分辩投资了两家芯片公司，公司称，此举旨在探索传统印染产业与东说念主工智能技巧的交融发展旅途。不外，由于迎丰股份在该两家方向公司的投资占比均较小，短期内难以孝敬事迹增量。

Q3回暖难掩全年疲态

迎丰股份主要从事纺织品印染加工业务，主营产物涵盖诚笃面料印染与梭织面料印染两大系列，包括锦棉罗马布、东说念主丝、天丝、经编锦纶等高等面料。

公司于2021年登陆上交所主板，有关词次年受终局需求悔悟、上游部分原材料加价等身分影响，迎丰股份所处的印染行业倡导压力陡升，在此布景下，公司营收增速从2021年的61.82%大幅放缓至2022年的5.34%，并出现上市以来的初次亏本，归母净利润为亏本4748.35万元。

2024年，印染行业坐蓐局面迟缓好转，但值得精雅的是，主要印染产物出口平均单价仍陆续2023年以来的下滑态势，2024 年已降至近15年最低水平，反馈出行业可能进入了强烈的“以价换量”竞争阶段。迎丰股份2024年的营收知道径直反馈这一结构性变化，其营收增速从上年双位数增长大幅“换挡”降至2.07%的个位数增幅，其中公司来自中枢肠区浙江的收入界限同比下滑7.21%至12.47亿元。

步入2025年，迎丰股份营收增长依然乏力。2025年前三季度，公司杀青营收10.95亿元，同比下滑3.63%，其中第一和第二季度的单季营收分辩同比下滑5.45%和10.05%，直至第三季度才同比回暖5.18%至4.03亿元。

终局商场需求萎缩是甚而公司收入下滑的外部身分。公司在这次预亏公告中暗示，受关税事件对纺服产业链的影响，进入二季度驱动，公司销售订单影响较大，导致2025年销售收入同比下跌。

中国印染行业协会于2025年11月发布的“2025年前三季度印染行业经济运行简析”裸露，前三季度，我国印染八大类产物出口平均单价呈现昭彰下跌态势，且降幅较上半年进一步加深，企业无数靠近价钱竞争压力。此外，前三季度，界限以上印染企业营业收入同比减少8.71%，降幅较上半年扩大3.42个百分点；利润总和同比大幅减少17.76%，降幅较上半年扩大0.46个百分点。该著述称，重叠好意思国关税计策对环球供应链带来的冲击与影响，我国印染行业运行质效权臣承压，企业倡导压力较大。

“当年工场”确当下阵痛

以外部身分外，公司第三行状部迟缓投产，导致的短期内资本用度的攀升，进一步加多公司的盈利压力。

证券之星了解到，迎丰股份现在下设三个行状部，第一行状部为公司创举根基；第二行状部系通过IPO召募资金建筑的智能化绿色工场，于2020年迟缓驱动投产，是公司现时的利润相沿点；第三行状部于2022年驱动布局霸术，以自有及自筹资金参预建筑，远程于打造印染行业起初的贤达工场，该行状部被公司视为当年利润增长点，于2025年4月迟缓投产，罢休2025年12月公司工场平均月产能诓骗率达70%以上。

不外受限于产能处于迟缓爬坡阶段，第三行状部工场的产能诓骗率尚未达到满盈水平，与此同期，新增固定钞票带来的折旧摊销等固定资本以及开设工场同步带来的坐蓐东说念主员、科罚东说念主员等科罚资本同比大幅加多，从而对利润产生较大影响。

公司三季报裸露，其科罚用度为7446.45万元，同比增长约34.41%，同期归母净利润亏本4267.76万元。

主营业务阶段性承压下，迎丰股份一边通过定增募资不杰出5.22亿元，拟投向老旧产线纠正、大研发中心建筑等神色，以期普及其高附加值产物的占比，进而增强其盈利智商；另一边，公司也在通过跨界投资，探索AI发展的机遇。

证券之星精雅到，2025年9月，杭州微珩晓示完成数千万Pre-A轮融资，投资方包括A股上市公司迎丰股份和纳斯达克上市公司Nano Labs。杭州微珩主要作念存算一体芯片，该公司建树于2025年1月，尚处于初创阶段。天眼查裸露，迎丰股份抓股7%。

另一家被投企业清微智能于2025年12月晓示完成杰出20亿元的C轮融资，该公司主要聚焦重构算力芯片，不外通过天眼查莫得发现迎丰股份径直抓股的身影，公司科罚层在2025年11月的机构调研中暗示，该笔投资现在仍在基金备案当中。

迎丰股份称，其对这两家公司的投资，旨在探索传统印染产业与东说念主工智能技巧的交融发展旅途。也需要看到的是，AI技巧对坐蓐经过、产物开拓乃至生意形态是否会带来的颠覆性优化，尚待期间的测验，关于公司而言，跨界投资不仅周期长、风险高，其技巧遵守能否与复杂的印染工艺真确深度交融并产成效益，已经未知数。(本文首发证券之星开云体育(中国)官方网站，作家|吴凡)